皇冠hg1088官方会计学系2017级博士研究生陶然与厦门大学会计发展研究中心刘峰教授合作撰写的论文“债权人信息需求与高质量信息供给——基于债券市场‘刚性兑付’打破的经验证据”在《会计研究》2021年第2期正式刊出。

会计信息质量是供需双方博弈的结果，而债权人对信息供给的影响，往往掺杂特定债务人个体风险。该文利用债券“刚性兑付”打破导致的债券投资者风险意识变化的特殊场景，检验了债权人信息需求与信息供给的关系。该文发现，“刚性兑付”打破，债券投资者信息需求显著提升后，（1）发行人会计信息质量显著提高，表现为盈余操纵（特别是正向盈余操纵）减少；（2）供给高质量会计信息的发行人，可获取更多债券融资。进一步地，会计信息质量在债券融资依赖度高、违约风险高的发行人中提升更为显著。以上结果表明，信息需求提升后，供给方会迎合需求，提供高质量信息，并从中获益。该文从信息使用者需求视角，对会计信息质量决定因素研究做有益补充，为构建投资者需求导向的信息披露机制，提供了理论支持。

陶然，皇冠hg1088官方会计系2017级博士研究生，导师刘峰教授，研究领域为债务融资、公司治理。

（陶然 供稿）