演讲题目：新三板分层政策对做市转让企业流动性的影响分析——基于做市商动机与行为视角
报告人: 计萱 财务学系博士研究生
时 间：2018年6月6日（周三）下午3:00-5:00
地 点: 嘉庚一409
点评人：许锐 财务学系博士研究生
主持人：沈哲 副教授
参加者：对会计、财务研究有兴趣的师生
内容摘要：新三板做市制度推出后，做市商作为流动性提供者的作用一直受到质疑，本文认为做市商没能发挥作用的原因在于动机不足，那么新三板的分层政策能否改变做市商的做市动机，使其提供流动性的做市行为得到改善？本文使用了断点回归的方法，采用非流动性指标、零收益指标、价格压力指标、换手率指标来衡量分层前后半年流动性的变动情况，实证发现：做市企业进入创新层后，部分流动性层面的指标——零收益指标和价格压力指标的确的得到改善，但衡量成交量的指标换手率指标没有变化，而非流动性指标在一定程度上有所提高，通过对流动性指标变化情况的分析， 侧面说明新三板企业分层后信息不对称情况得到了缓解， 做市商的做市动机理应已得到改善，但做市行为没有发生变化。
报告论文内容：http:/uploadfile/2018/0531/20180531103738168.pdf
